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啤酒業(ye) 千億(yi) 美元級並購：百威英博大並購 波及華潤雪花?

本報記者 張傑 北京報道

全球最大啤酒商百威英博(AB InBev)要約收購SAB米勒的傳(chuan) 言最終坐實。

9月16日，百威英博相關(guan) 負責人在接受《華夏時報》記者采訪時確認，百威英博啤酒集團有意收購薩博米勒。不過，兩(liang) 巨頭公司目前沒有太多的關(guan) 於(yu) 該次收購的細節透露。

作為(wei) 世界級啤酒行業(ye) 的老大和老二，此次收購對啤酒行業(ye) 發展格局的改變畢竟史無前例，其收購後將製造出市值超過2500億(yi) 美元(約合1.59萬(wan) 億(yi) 元人民幣)的行業(ye) 巨無霸。不過，因SAB米勒還持股華潤雪花49%股份，橫亙(gen) 在中間的中美反壟斷審批讓該次並購變得撲朔迷離。

百威首次邀約

雖然百威英博今年首次迎來公司的業(ye) 績和利潤雙雙下滑，但這仍難以阻止其執意持續擴張的決(jue) 心。

9月16日，香港媒體(ti) 報道，SAB米勒和百威英博先後發出聲明證實，百威英博公司有意對SAB米勒發起收購。不過，SAB米勒、百威英博必須要在10月14日下午五點前宣布確定的收購意向。資料顯示，SAB米勒是全球第二大啤酒商，同時是目前華潤雪花的第二大股東(dong) 。

百威英博相關(guan) 負責人在接受《華夏時報》記者采訪時，也確認了百威英博發布的聲明，並表示公司確認已經聯合兩(liang) 家公司就這一議題和SAB米勒的董事會(hui) 進行接觸。

然而雙方的聲明中均表示，不保證有關(guan) 接觸會(hui) 導致要約或協議，在合適的時候將發出進一步的聲明。

據了解，這是百威英博官方首次正式確認此事。早於(yu) 2011年底，就曾有消息披露類似收購。而去年年底，百威英博與(yu) SAB米勒的緋聞再度傳(chuan) 出。當時《華爾街日報》報道稱，百威英博正在與(yu) 銀行接觸，以尋求一項大概750億(yi) 英鎊的收購，目標是SAB米勒，業(ye) 內(nei) 分析認為(wei) ，在合並之後，公司可能出售在美國的MillerCoors，以及華潤雪花以避過反壟斷審查。

不過，對於(yu) 此說法，在華潤雪花舉(ju) 行20周年活動時，SAB米勒全球高層在接受媒體(ti) 采訪時，還表示會(hui) “堅定不移”地大力支持華潤雪花。

根據當時相關(guan) 人士推測的，百威英博收購SAB米勒後，將製造出市值超過2500億(yi) 美元(約合1.59萬(wan) 億(yi) 元人民幣)的行業(ye) 巨無霸。

有接受記者采訪的業(ye) 內(nei) 人士分析說，若此次百威英博收購SAB米勒談判成功，啤酒行業(ye) 將迎來一個(ge) 高壟斷的時代，受影響最大的就是中國市場，而持有華潤雪花49%股份的SAB米勒也將麵臨(lin) 一個(ge) 比較尷尬的境遇。

根據數據服務商Eurom onitor公布的數據，百威英博去年銷量達4250萬(wan) 千升，SAB米勒則達2450萬(wan) 千升，若兩(liang) 家聯合，6700萬(wan) 千升的體(ti) 量將直接切走全球啤酒市場1/3的份額。

雪花啤酒最受傷(shang) ?

“根據目前兩(liang) 大巨頭在國內(nei) 的份額，如果兩(liang) 大巨頭合並，在中國的市場份額將超過35%，必將麵臨(lin) 在中國市場的反壟斷審查，所以，這一強強聯合案能否繼續，需要雙方都有所犧牲。”一位熟悉百威英博的業(ye) 內(nei) 人士對記者直言。

根據華潤雪花的官方資料顯示，在2014年，該公司的市場份額是23.2%，青島啤酒(32.22, -0.53, -1.62%)(600600.SH)為(wei) 18.4%，百威英博是14.0%，燕京啤酒(7.48, 0.07, 0.94%)為(wei) 10.7%，嘉士伯為(wei) 4.6%。

有業(ye) 內(nei) 人士對記者直言，根據兩(liang) 大巨頭在中國市場的高份額現狀來看，雙方並購是否通過仍需政府的審批，不管是對華潤雪花股份出售、購買(mai) 或進行相應的調整，都有直接的影響。

高盛的分析師也認為(wei) ，反壟斷是這宗合並的大障礙，但其也認為(wei) ，充分保留或者全部剝離華潤雪花並不是百威英博僅(jin) 有的兩(liang) 個(ge) 選擇，因為(wei) 根據之前的一些經驗，中國相關(guan) 部門或者會(hui) 要求百威英博減少對華潤雪花的持股，以低於(yu) 37%的持股繼續持有華潤雪花。

據記者了解，SAB米勒目前是華潤雪花的第二大股東(dong) ，在1994年，華潤集團和SAB米勒合資組建了華潤雪花，持有華潤雪花49%的股份。

“SAB米勒在華潤雪花的體(ti) 係中一直扮演顧問的角色。”上述人士對記者分析說，在行業(ye) 發展低迷的情況下，行業(ye) 競爭(zheng) 不會(hui) 有變化，華潤雪花的競爭(zheng) 力會(hui) 受到傷(shang) 害。

受宏觀經濟放緩及不利天氣情況影響，華潤啤酒的銷量較去年同期下降了0.8%至約624.9萬(wan) 千升。

“華潤雪花正處在一個(ge) 比較關(guan) 鍵的時期，此次百威英博與(yu) SAB米勒並購若獲批，華潤雪花集團即使增強了業(ye) 務，這也會(hui) 使得投資者如何走下去的信心受挫。”另一位業(ye) 內(nei) 人士對記者直言。

不過，也有人士對記者分析說，如果此次雙方執意合作，其間百威英博需要完全剝離華潤雪花，由於(yu) 華潤雪花擁有優(you) 先購買(mai) 權，在這種假定情況下，高盛預測華潤創業(ye) 會(hui) 以12.7港元/股的價(jia) 格全部回購這部分股權，對於(yu) 雪花的發展也是利好的。